債券の元利金が契約通りに支払われないこと（債務不履行）。債券の元利金の支払い額と支払い時期とは契約によって決まっているが、予想外の事態が起きれば元利金の支払いが約束通りに行われないことがある。債務の完全な不履行、一部の履行、履行遅滞などいろいろなケースがある。